Poderia a Coty estar à venda? Se os rumores fossem confirmados, começaria uma nova era para o negócio da beleza

Será mesmo o fim de uma era para um dos nomes mais lendários da indústria da beleza? De acordo com um artigo recente da WWD, a Coty Inc. está supostamente à procura de compradores e está a considerar uma venda em duas fases, de acordo com fontes anónimas. Conforme explicado no artigo, as negociações estão ainda numa fase preliminar, mas a ideia em cima da mesa passa pela venda separada das duas principais divisões da empresa: a divisão Luxury, que inclui marcas como Gucci, Burberry, Jil Sander e Hugo Boss, e a divisão Consumer, que inclui marcas de mercado de massa como Covergirl, Max Factor e Rimmel London. Quando contactada pela WWD, uma porta-voz da Coty recusou-se a comentar. Quanto ao segmento de Luxo, fontes relatam que a Coty está em conversações com a Interparfums, embora se pense que esta última esteja interessada apenas em algumas das marcas de fragrâncias, particularmente Burberry e Hugo Boss. O lançamento da Burberry Goddess em 2023 foi o maior da história da Coty, enquanto Hugo Boss se tornou a segunda linha masculina mais vendida na Europa no segundo semestre do mesmo ano. Por estas razões, um negócio potencial pode assumir a forma de uma parceria estratégica ou fusão, em vez de uma aquisição tradicional, como sugeriu uma fonte à publicação. Um porta-voz da Interparfums SA confirmou o interesse afirmando: “No geral, estamos sempre inclinados a olhar quando as oportunidades se apresentam”. Segundo a WWD, a Interparfums já fez uma oferta para readquirir a licença Burberry, que detinha até ao final de 2013.

A situação é mais complexa quanto à licença das fragrâncias e produtos de beleza Gucci, considerada o ativo mais valioso da divisão de Luxo da empresa. Essa licença parece destinada a regressar à empresa-mãe Kering, que está a investir na sua própria divisão interna de beleza antes da expiração da licença original, que, após 50 anos, deverá expirar por volta de 2028. A CEO da Coty, Sue Nabi, também deu a entender essa data, afirmando em julho de 2023 que não haveria negociações de renovação de licença “por pelo menos mais cinco anos”. A eventual venda da divisão de Consumidores parece mais problemática uma vez que estas marcas de massa, cujo desempenho comercial caiu 9% no trimestre terminado em março, estão a lutar para atrair compradores. A questão é dupla: por um lado, as tarifas dos EUA estão a dissuadir potenciais compradores asiáticos, que não querem ficar “presos” num negócio que pode tornar-se não rentável se as tarifas aumentarem ou mudarem; por outro lado, estas marcas enfrentam uma concorrência crescente das marcas diretas ao consumidor. Esta divisão das sucursais da empresa é necessária, pois não existem empresas ou grupos capazes de comprar a Coty de imediato (só a sua capitalização de mercado é de 4,13 mil milhões de dólares) ou fazê-lo sem violar vários regulamentos antitruste. O principal problema com uma venda potencial é que todos estão de olho na lucrativa divisão de Luxo, enquanto ninguém está interessado na divisão do mercado de massa.

Várias circunstâncias têm contribuído para elevar a possibilidade de uma venda. As ações da Coty caíram 30,7% desde o início do ano, enquanto os seus principais concorrentes avançaram no sentido contrário: a L'Oréal subiu 9,9% e a Estée Lauder limitou as perdas a 2,4%. Há também rumores de que a atual CEO Sue Nabi pode sair já este verão, e a emissão da licença da Gucci, cuja perda potencial seria um grande golpe, acrescenta mais complicações — e não algumas dores de cabeça, já que qualquer comprador hoje não saberia se perderia essa licença lucrativa em apenas três anos. Em maio, a Coty anunciou um prejuízo de 71,1 milhões de dólares decorrente da alienação da Skn, o negócio de beleza de Kim Kardashian, no qual a Coty tinha adquirido uma participação de 20% em 2022 por 200 milhões de dólares — agora “reabsorvida” pela Kardashian através da Skims. A Kylie Cosmetics, outra marca do grupo, avaliada em 1,2 mil milhões de dólares em 2019, também parece não ter correspondido às expectativas iniciais. Como resultado, as receitas líquidas totais caíram 6% no último trimestre, fixando-se em 1,29 mil milhões de dólares, ligeiramente abaixo das estimativas dos analistas, que se situavam em 1,3 mil milhões de dólares. Ainda um gigante, então, mas um gigante a precisar de direção e para quem o futuro poderá trazer várias surpresas. Se a empresa for de facto dividida e adquirida por outros negócios, poderemos estar a assistir a uma das maiores redistribuições de licenças e operações comerciais em toda a indústria da beleza.