LVMH Q3 2026: Schönheit rettet den Tag Die Quartalsergebnisse von LVMH unterstreichen die starke Entwicklung in den Bereichen Düfte und Einzelhandel, wobei Dior und Guerlain stabil blieben, während Sephora stark ansteigt

Luxus ist nicht tot, aber in letzter Zeit scheint er einen doppelten Espresso zu brauchen. In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 erzielte LVMH einen Umsatz von 57,1 Milliarden Euro mit einem organischen Wachstum von 2%, obwohl die gemeldeten Wechselkurse im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Jahres 2025 um 2% gesunken waren. Im dritten Quartal erreichte der Umsatz 18,5 Milliarden €, was einem organischen Wachstum von 1% entspricht. Die Verlangsamung des chinesischen Konsums belastet weiterhin die Leistung, während die Vereinigten Staaten, Europa und Japan positive Trends zeigen. Und während der Geschäftsbereich Fashion & Leather Goods, zu dem einige der wichtigsten Maisons der Gruppe wie Louis Vuitton und Dior gehören, im Quartal um 5% zurückging, erwies sich Schönheit als widerstandsfähiger. Warum? Ein Lippenstift oder ein Parfum sorgen für eine kleine Portion Glamour, ohne dass bis zum nächsten saisonalen Kleidungswechsel ein ganzer Gehaltsscheck in Anspruch genommen wird. Mascara hat die Wirtschaftskrise natürlich nicht überwunden, aber Luxus-Schönheitsprodukte bieten einen leichteren Einstieg in die Welt der großen Luxus-Maisons sowie einen Markt, auf dem Markentreue zu Wiederholungskäufen führen kann. In Zeiten, in denen Verbraucher auf ihren Geldbeutel achten, verändert sich sogar die Art und Weise, wie wir uns Luxus gönnen.

Dior und Guerlain, wenn Begierde duftet

In den ersten neun Monaten des Jahres erzielte der Geschäftsbereich Parfumes & Cosmetics von LVMH einen Umsatz von 5,92 Milliarden Euro, verglichen mit 6,04 Milliarden Euro im gleichen Zeitraum des Jahres 2025. Der Rückgang von 2% zu den gemeldeten Wechselkursen fiel mit einem stagnierenden organischen Wachstum zusammen, während der Umsatz im dritten Quartal organisch um 1% auf rund 2,01 Milliarden € stieg. Aus der Sprache der Finanzberichte übersetzt, beschleunigt sich das Geschäft nicht gerade, aber es gelingt ihm, sich in einem ungünstigen Umfeld zu behaupten. Ihre Hauptpfeiler sind die historischen Maisons und eine Strategie, die Schönheitsinnovationen fördert, ohne die Produkte aufzugeben, die das Publikum bereits kennt. Dior Beauty profitierte von J'adore Intense, Sauvage Extrait und den neuen Eau de Parfum-Versionen von Dior Addict. Neue Düfte von La Collection Privée und der Beitrag von Make-up, insbesondere der Forever - und Backstage-Linien, rundeten das Bild ab. Guerlain verzeichnete dank L'Heure Bleue, den Kollektionen L'Art & La Matière und Aqua Allegoria ein deutliches Wachstum und der Rouge G-Lippenstift erwachte erneut an Dynamik. Parfums Givenchy investierte weiter in L'Interdit, Maison Francis Kurkdjian erweiterte ihre Oud-Kollektion und Acqua di Parma feierte 110 Jahre Geschichte. Der Faden, der sie verbindet, ist klar. In einer überfüllten Beauty-Branche voller viraler Markteinführungen, unabhängiger Marken und Produkte, die versprechen, Ihr Leben in drei Anwendungsbereichen zu verändern, investiert LVMH weiterhin in wiedererkennbare Rezepturen, Düfte und Markenidentität. Insbesondere Luxusparfüm ist nach wie vor eine strategische Kategorie, die in der Lage ist, die Begehrlichkeit und Wiederholungskäufe zu steigern, ohne sich ausschließlich auf große saisonale Produkteinführungen zu verlassen. Das Risiko besteht natürlich darin, ein starkes Erbe mit einer Garantie für endloses Wachstum zu verwechseln und zu vergessen, dass auch Ikonen die Sprache der Gegenwart sprechen müssen, um relevant zu bleiben.

Sephora, das Beauty-Geschäft, das wirklich boomt

Während sich die Maisons vorsichtig bewegen, arbeitet Sephora in einem völlig anderen Tempo. Die Division Selective Retailing, zu der auch Unternehmen wie Le Bon Marché gehören, erwirtschaftete in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 12,48 Milliarden €, was einem organischen Wachstum von 6% entspricht. Im dritten Quartal erreichte das Wachstum 8%, was hauptsächlich auf den Beauty-Einzelhändler zurückzuführen ist, der in mehreren Ländern weiterhin Marktanteile gewinnt. Sein Vorteil ist einfach, zumindest an der Oberfläche. Während eine einzelne Marke uns davon überzeugen muss, uns in ihre Produkte zu verlieben, kann Sephora verschiedene Wünsche im selben Regal zusammenbringen, neue Obsessionen wecken und den aktuellen Trend in Verkäufe verwandeln. Und in einer Branche, in der TikTok-Beauty-Trends ein Rouge in der Zeit, die zum Ansehen eines Videos benötigt wird, zu einem Muss machen können, ist das ein entscheidender Vorteil. Zu den Markteinführungen und Entwicklungen, die zu dieser stärkeren Leistung beigetragen haben, gehörten Rhode, die Marke von Hailey Bieber, die in europäischen Geschäften eingeführt wurde, und mehrere C-Beauty-Marken, die auf der internationalen Bühne zunehmend an Bedeutung gewinnen. In der Zwischenzeit expandiert der Einzelhändler nach Belgien und Kroatien und stärkt gleichzeitig seine Präsenz in Großbritannien durch eine Partnerschaft mit Marks & Spencer.

Das nächste Kapitel für LVMH Beauty

Die Widerstandsfähigkeit von Luxusdüften und das Wachstum des Beauty-Einzelhandels sind darauf zurückzuführen, dass LVMH offenbar die Zusammensetzung seines Beauty-Portfolios genauer unter die Lupe nimmt. Nach dem Niedergang der Sparte im Jahr 2025 wurden in Berichten der Fachpresse mögliche Optionen für Fenty Beauty, Make Up For Ever und Fresh erörtert. Ein Szenario beinhaltete Berichten zufolge den Verkauf der 50-prozentigen Beteiligung von LVMH an Fenty Beauty, der von Rihanna gegründeten Marke, obwohl keine dieser potenziellen Transaktionen als abgeschlossen betrachtet werden sollte. Zur gleichen Zeit leitete L Catterton, die mit der Gruppe verbundene Investmentfirma, eine Finanzierungsrunde in Höhe von 20 Millionen US-Dollar für Remedy, eine von Dermatologen entwickelte Hautpflegemarke. Zusammengenommen deuten diese Maßnahmen auf ein Interesse an einem selektiveren Anlageansatz und an Wachstumschancen in bestimmten Hautpflegesegmenten hin. Die Armani-Frage ist ebenfalls auf dem Tisch. Nach dem Tod von Giorgio Armani ergab sich die Möglichkeit, Verhandlungen über den Verkauf einer ersten Beteiligung an der Marke aufzunehmen, wobei LVMH neben L'Oréal und EssilorLuxottica zu den potenziellen Parteien gehören würde. Dies ist nach wie vor eine andere Angelegenheit als Kosmetik, nicht zuletzt, weil die Armani Beauty-Lizenz bis 2050 von L'Oréal gehalten wird. Das Gesamtbild deutet auf eine genauere Prüfung hin, wo investiert werden sollte und welche Marken ein echtes Wachstumspotenzial haben. Der Markt ist überfüllt, die Verbraucher werden mit Neueinführungen bombardiert, und ein Logo allein bewirkt keine Wunder mehr. LVMH konzentriert sich weiterhin auf Qualität, Innovation und selektiven Vertrieb, ohne eine schnelle Erholung der chinesischen Nachfrage als selbstverständlich anzusehen. Die nächste Herausforderung wird darin bestehen, große Namen und neue Phänomene, Tradition und Geschwindigkeit, Attraktivität und Ergebnisse unter ein Dach zu bringen.